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公募基金2024年二季报披露正在火热进行。截至7月18日记者发稿时，已有华夏基金、农银汇理基金、银华基金、交银施罗德基金、睿远基金、中银基金、国投瑞银基金等机构旗下的5000余只基金产品发布二季报。总体来看，纯债型以及混合债券型基金在二季度业绩表现亮眼，绩优产品出现明显规模增长，而主动权益类基金业绩分化则较为明显，红利、AI等板块成为上半年基金机构的投资主线。
主动权益基金业绩分化
今年上半年，A股市场波动较大，对主动权益类基金的业绩也产生了一定影响。从已披露的情况来看，主动权益类基金业绩差异较大，目前产品的持仓涵盖了高股息红利、AI、电力设备、能源等多个领域。
7月17日，睿远基金旗下全部4只公募产品披露了2024年二季报。其中，由傅鹏博、朱璘共同管理的睿远成长价值混合加大了港股的配置比例。截至二季度末，该基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值为44.15亿元，占基金资产净值比例为23.63%，相比一季度末增加了3.52个百分点。
前十大重仓股方面，睿远成长价值混合在二季度对机械设备、电力设备和能源行业个股增持较多，如增持了宁德时代、迈为股份、广汇能源、三诺生物；对电信运营商作了减持但变化幅度有限，其余重点公司持仓情况几乎不变。
此外，由赵枫管理的睿远均衡价值三年持有混合，二季度同样提高了港股的持仓占比。截至一季度末，该基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值占基金资产净值比例为39.37%，而二季度末这一比例升至43.48%。
中欧基金、平安基金、国投瑞银基金、东吴基金、德邦基金、易米基金等也发布了旗下主动权益基金的二季报，投资方向涵盖了目前较为流行的AI、新能源、高股息红利等方向。
例如，东吴基金经理刘元海依靠投资AI板块在今年上半年延续了优秀业绩。东吴移动互联A在2023年收益率为44.92%，今年二季度该基金收益率为11.41%，上半年收益率为20.41%，排名均位列同类基金前1%。该绩优基金的规模也获得了明显增长，目前，东吴移动互联的规模为37.05亿元，而去年底规模为12.59亿元，今年一季度和二季度均获得资金的大量流入。
从持仓来看，刘元海今年加大了与AI相关的电子半导体配置。东吴移动互联A前十大重仓股中有8只电子股、2只通信股，最新前十大重仓股分别为立讯精密、兆易创新、歌尔股份、韦尔股份、中际旭创、沪电股份、新易盛、鹏鼎控股、水晶光电、工业富联。
由施成管理的国投瑞银先进制造则继续坚守新能源赛道，前十大重仓股占基金资产净值比例均超过3%，其中宁德时代、亿纬锂能、科达利、天赐材料占比超过8%。
“市场不仅存在明显的风格差异，行业表现也出现巨大分化。”赵枫表示，一些真正的行业龙头白马公司，伴随着股价低迷，其股息率已接近或高于无风险利率，考虑到其中有些公司的成长潜力和优秀的商业模式，其长期回报水平可能已经高于当前市场追捧的一些高股息公司。
债券基金“吸金”态势凸显
根据中银基金、中欧基金、德邦基金等公募机构披露的旗下债券型基金产品二季报，在权益市场震荡不断、债券市场持续走强的背景下，债券基金今年二季度“吸金”趋势明显。
例如，今年二季度，中银纯债债券、中银中短债债券、中银汇享债券、中欧汇利债券、中欧纯债债券、中银中高等级债券、中欧中短债债券发起、德邦景颐债券等债券型基金的新增基金份额均在10亿份以上。
其中，中银纯债债券为目前已披露的债基中二季度新增基金份额最多的产品。截至二季度末，其基金份额数量为148.87亿份，比一季度末新增82.31亿份。此前，为保护基金份额持有人利益，中银基金宣布，中银纯债债券于4月23日起暂停接受单日单个基金账户单笔或累计超过2亿元的申购、转换转入及定期定额投资申请。
“二季度债市品种普遍收涨。其中，二季度中债总财富指数上涨1.75%，中债银行间国债财富指数上涨1.84%，中债企业债总财富指数上涨1.79%。”中银纯债债券基金经理林炎滨分析称，在收益率曲线上，二季度收益率曲线陡峭下行。货币市场方面，央行保持流动性合理充裕基调不变，在缴税走款及跨月跨季时点加大公开市场操作投放力度熨平波动，叠加银行信贷投放进一步放缓，银行间资金面总体均衡偏松，稳定性增强，分层现象有所改善，资金价格整体回落。
权益市场或现上行驱动因素
展望后续权益市场，睿远基金表示，下半年，市场可能出现一些上行的驱动因素，比如地产数据改善幅度好于预期，预算内国债和地方债发行进度加快等。
“随着上市公司中报陆续披露，我们将积极寻找景气成长类公司，筛选的过程和标准会更加审慎，评估好标的未来现金流创造的能力，注重选股的赔率和胜率。”睿远基金表示。
中欧基金认为，二季度市场整体表现是价值优于成长。组合持股追求确定性，配置策略以稳定商业模式和优质现金流的高股息资产为主。主要策略为红利增长策略，当红利资产盈利出现分化时，红利增长策略可能具备更高的弹性，或能获取更多超额收益。
行业层面，施成认为，新能源汽车去库存周期已经结束，大幅下跌的价格将在未来1至2年刺激需求。国内的需求仍有潜力，海外的需求空间很大。随着需求的恢复，未来行业龙头将会持续向好。对于这一上升周期的幅度仍然相对乐观，最大的风险来自海外政治因素对全球市场的不利影响。
而对于债券市场后市，德邦基金表示，利率债方面，人民银行开展临时正逆回购操作，目的或在于平抑资金价格异动，可以更为精准地调控流动性，支持性的货币政策基调下，资金利率中枢大幅抬升的可能性有限。德邦基金建议，短期内保持谨慎，可逢利率低点适当降低仓位。信用债方面，短期内人民银行操作可能仍会影响债市情绪，但信用债中短端品种在理财回表结束开始出表、规模回升的情况下，收益率或相对稳定。
农银汇理基金经理史向明认为，当前市场处于资产荒与周期底修复的博弈状态，三季度随着稳增长措施逐步落地以及债券供给增加，预计后市可能出现收益下行空间有限而震荡加剧的格局。基金现阶段债券投资拟保持较低久期，持续关注地产数据变化、政策的持续和延展对于推动经济的实际效果，并根据市场变化调整组合久期和杠杆。
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